本文是由夏珊珊撰写的一篇实证研究论文，发表于《盐城工学院学报（社会科学版）》2022年第1期。研究基于2002年至2019年全国30个省市的面板数据，探讨了人口年龄结构、房价上涨与居民消费之间的关系，并引入了面板门槛模型和中介效应模型进行实证分析。研究的主要目的是揭示房价上涨对居民消费的非线性影响，以及人口年龄结构如何通过房价中介效应影响居民消费。

研究背景与动机

自1998年我国实施住房制度改革以来，房地产业逐渐成为国民经济的重要组成部分。房价的持续上涨对居民消费产生了深远的影响。与此同时，中国的人口老龄化趋势日益显著，65岁以上人口占总人口的比重已达13.5%。人口年龄结构的变化不仅影响房价波动，还通过消费行为的变化进一步影响经济发展。因此，研究人口年龄结构、房价上涨与居民消费之间的关系具有重要的理论和现实意义。

研究方法与设计

研究采用了面板门槛模型和中介效应模型，分别检验了房价上涨对居民消费的非线性影响以及人口年龄结构通过房价中介效应对消费的间接影响。具体步骤如下：

1. 面板门槛模型：用于检验房价上涨对居民消费的门槛效应。研究假设房价上涨对居民消费的影响存在一个门槛值，当房价涨幅低于该门槛值时，房价上涨促进消费；当涨幅超过该门槛值时，房价上涨抑制消费。研究使用Stata 16.0进行面板门槛效应检验，发现存在单门槛效应，门槛值为12.4%。

2. 中介效应模型：用于分析人口年龄结构如何通过房价中介效应影响居民消费。研究分别考察了少儿抚养比和老年抚养比对房价和消费的影响，并引入房价作为中介变量，分析其在人口年龄结构与消费之间的中介作用。

主要发现

1. 房价上涨对居民消费的门槛效应：研究发现，房价上涨对居民消费存在单门槛效应。当房价年涨幅低于12.4%时，房价上涨通过财富效应、流动性效应和收入效应促进居民消费；当涨幅超过12.4%时，房价上涨通过房奴效应和挤出效应抑制居民消费。

2. 人口年龄结构对房价和消费的影响：

   • 少儿抚养比：在不考虑房价中介效应的情况下，少儿抚养比与居民消费呈正相关。然而，在引入房价中介效应后，少儿抚养比与消费水平呈负相关。这表明房价上涨通过增加家庭住房需求和教育投资需求，间接抑制了居民消费。
   • 老年抚养比：在不考虑房价中介效应的情况下，老年抚养比与居民消费呈负相关。然而，在引入房价中介效应后，老年抚养比与消费水平呈正相关。这表明房价上涨通过提升老年人房产价值和“以房养老”机制，间接促进了居民消费。

3. 控制变量的影响：研究发现，政府支出显著促进了社会消费水平，而开放程度对国内消费水平的提升作用不显著。这可能与我国外向型经济的特点以及国内消费市场开发不足有关。

结论与政策建议

研究得出以下主要结论： 1. 房价上涨对居民消费存在单门槛效应，合理范围内的房价上涨促进消费，而过快上涨则抑制消费。 2. 在不考虑房价中介效应的情况下，少儿抚养比与消费呈正相关，老年抚养比与消费呈负相关。 3. 房价中介效应显著改变了人口年龄结构对消费的影响，少儿抚养比与消费呈负相关，老年抚养比与消费呈正相关。

基于这些结论，研究提出了以下政策建议： 1. 加强养老保障体系建设：随着人口老龄化加速，应构建多元化的老年产业体系，促进消费提升和经济高质量发展。 2. 重视房价在人口政策中的作用：在实施“三孩”生育政策时，应防止不合理的房价波动扭曲经济传导机制，削弱人口政策的效果。 3. 遏制房价过快上涨：坚持“房住不炒”政策，将房价涨幅控制在居民可承受的范围内，严厉打击房地产投机行为。

研究亮点

1. 创新性方法：研究首次结合面板门槛模型和中介效应模型，系统分析了房价上涨对居民消费的非线性影响以及人口年龄结构通过房价中介效应对消费的间接影响。
2. 政策启示：研究为政府制定房地产政策和人口政策提供了重要的实证依据，特别是在应对人口老龄化和促进消费升级方面具有重要的政策参考价值。

总结

本文通过实证分析揭示了人口年龄结构、房价上涨与居民消费之间的复杂关系，为理解房价波动对消费的影响提供了新的视角。研究不仅具有重要的学术价值，还为政策制定者提供了切实可行的建议，具有广泛的应用前景。